央行日前下发文件（387号文），要求2015年起，将非存款类金融机构存款纳入存款统计口径，包括证券及交易结算类存放、银行业非存款类存放、SPV(资产证券化中的特定目的机构)存放、其他金融机构存放以及境外金融机构存放等。上述存款应计入存款准备金交存范围，适用的存款准备金率暂定为零。
387号文意味着银行存款资金口径进一步拓宽。此前市场预期同业存款会纳入银行存款统计口径，但根据387号文规定，不但同业存款，证券交易结算资金等也纳入存款，这超出了市场预期，银行存款口径大幅拓宽。近年来金融脱媒现象比较严重，由于银行严格地考核存贷比，这制约了银行信贷扩张的能力。387号文相当于弱化了存贷比这个指标，分母在扩大，存款类资金大幅增长后，银行可贷余额获得显著增加。
根据387号文的规定，新纳入的存款计入准备金缴存范围，但存款准备金率定为零，无需缴纳高达20%的存款准备金，这方面同样超出了市场预期，银行放贷的弹性将增大。今年11月，金融机构新增人民币贷款额达到8527亿元，相对10月份5483亿元大幅增加，信贷增长有恢复的势头，387号文有利于未来一段时间新增贷款进一步恢复性增长。
因此，同业存款等资金纳入银行存款类资产后，银行可贷资金相应增加；而新增存款类别无需缴纳巨额的存款准备金，又进一步增强银行的信贷扩张能力。这是继央行11月降息之后，又一货币宽松之举。
由于当前贷款总需求并不是很强烈，新释放出来的资金并不会完全转为信贷投放。考虑到稳定经济增长的基建投资保持着较为快速的增长，新增贷款可能会通过基建投资、大型企业的重大项目等途径来投放。