世界范围内大宗商品的持续下跌，表明的是世界上所有货币的升值，当然主要是以美元的升值为代表，作为债务凭证的货币，尤其是美元的上涨，急剧加重了债务实际额的上升。
货币本质上是一种债务，货币升值，是相对于物质商品的贬值而言，资产和商品的贬值其实是作为债务抵押物的贬值，这是由于在整个债务链条中，其中有一部分人债权过重进行套现开始的，这就会形成通缩。套现导致货币升值，资产和商品贬值，债务抵押品价值不足，套现进一步加剧，套现的行为是对其他债权人的不公平。
因为每一次套现，都会让其他债务人的抵押品贬值，然后大家都去争先恐后的套现，就会形成踩踏效应。四维宏观智库认为，此轮由石油价格断崖式下跌，引发的铜价格的大幅跳水，以及带动整个大宗商品价格再次更大幅度的跳水，很可能是世界经济紧缩的一个典型场景，由此产生的进一步的破坏性可能还将后续展开。
1月14日，伦敦铜价格跌倒五年半新低，伦铜一度下跌逾8%，而上海的铜也到了跌停板，带动其他大宗商品大幅跳水，伦敦期锌、期铅及期镍下跌约3%，沪铝、及沪铅触及合约低位。
铜向来被看作第二石油，是经济发展的重要物资，也是经济发展的风向标，许多人认为铜的大幅下跌与近期石油价格的下跌带动有关，交易员显然在减少石油的损失，这种减少其实也是套现的一种。
原油价格的下跌相对于铜要简单的多，所以当原油价格下跌的时候，本智库没有断定可能引发经济危机，因为石油价格下跌固然由世界经济放缓，原油库存过大，更是因为美国页岩油的开采，改变了世界能源供给格局，而且原油价格的下得对世界经济基本上是一个支撑的作用。
尤其是对于欧洲、中国和日本这样的石油纯进口国家，原油价格的下跌大大降低了经济发展的成本，另外在这些国家中，对于在石油方面投入都是消费品，在这方面的融资债务也很少。
但是铜就复杂的多，更让人担忧的是中国的融资铜，有数据表明，在中国保税区仓库中储存了世界库存的四分之三。四年前，上海的铜库存占世界总库存的30%，伦敦商品交易所占全球库存的六成;。七成以上中国进口的铜，不是被用在电缆、住房或电器上，而是被用来融资、抵押套取银行贷款上。
中国银行业最近几年的融资抵押业务不仅仅是铜，包括了铜，铁矿石、棕榈油、天然橡胶，大豆几乎所有大宗商品，这就是骗贷套利，去年青岛港发生融资铜资金链断裂事件，媒体报道无数，这里不详述。
简单讲，其实就是拿铜作抵押，然后从银行贷款，这其实是一种简单的债务融资行为。这种行为最让人担心的还是一批货物重复抵押，就会形成借贷泡沫，一旦抵押品价格下跌，银行要求增加抵押品价值，或者要求还款，债务人资金链断裂，就可能导致整个包括银行的所有债权人的套现行为，逼迫铜价继续下跌。
目前没有证据表明，此次铜下跌与中国银行业的收款要求有关，但是笔者人为这种可能是有的，因为中国经济到了今年一月份从各种数据看都还在加速下跌，企业要么亏损要么无收益，他们为了保持债务的存续或者进一步的融资，必须斩掉部分债权，而商业银行要维持下一步的贷款，要保持风险，也会对部分债权进行清理，这就有可能导致在铜融资方面的清偿行为。
大宗商品的下跌留给银行的是矿山和仓储的一大堆烂账，如果能够把这些烂账与其他债务链条隔离开来，尤其是和金融体系隔离开来，就不至于形成对整体全局性的影响。相信这个可能性是有的，去年全年大宗商品处于熊市中，大多数银行已经清理了商品头寸，而原油已经引起俄罗斯和委内瑞拉等的危机，所以引起全局性金融危机的可能性不是那么大。
只要还能够有融资，就不会有危机，这方面，从全世界范围看，尽管中国经济下滑是最明显的，但是中国政府手里的牌最多，中国央行的宽松政策还没出尽，中国政府财政收入实力很强，债务较轻，个人的债务也比较轻，比较重的企业的债务完全可以逐渐转嫁给底层，比如最近今年大规模的民间借贷清偿行为。
美国经济强劲复苏，欧日经济风险释放基本完毕，其他新兴经济体个别风险暴露不影响全局，所以现在是考验世界经济精英智慧的时候，在这里尤其是中国的银行业如何处理铜融资危机就显得非常关键。