包括社科院李扬在内的许多主流经济学家，对中国六月份减持美国国债一致叫好，实在让人大跌眼镜。全球没有任何一个国家在此时减持美国国债，相反，日本、英国等国家进行大幅增持。数据显示：6月份海外投资者实际买入美国长期国债净额增加了907亿美元，其中第二大持有国日本，增持幅度达346亿美元；第三大持有国英国增加502亿美元，增幅更超过30.6%。而我国减持了251亿美元的美国国债。超过3%的减持幅度，是近年来持有量最大规模的下降。
支持减持美国国债的主要观点是，因为我国进口差额同比下降了60%，限制了我国持有美国国债的规模。再加上美国经济复苏前景凸显，美元资产增值，减持美国国债可购买美元的其他资产，包括公司股票、基金等。从经济利益来考虑，短期减持美国国债，的确是应对进口差额下降的措施之一。国家与国家的经济行为，应该建立在长期利益的基础上。美国为了应对危机，目前的货币战略是很明显的，简单的说，就是收国债放货币，目的是随时准备向全球输出通货膨胀。
日本和英国在这个时候大幅增持美国国债不是没有道理的，在美国开动印钞机用放货币来增大流动性时，全球各国最需要提防的是因此而带来的通货膨胀，能够取到对冲效应的是美国国债。这也就是为什么美国要收国债的主要原因。美国政府为了保持美国人民的高福利和低通胀，是肯定会想尽办法通过货币将通货膨胀输入全球主要国家，尤其是新的经济体，对中国自然是虎视眈眈。但是，放货币的时候，如果找不到对冲的方式，那通货膨胀就将在美国本土发生。
接下来，最快将于明年下半年，因为美元的流动性增强，美国经济开始复苏，随之带来的通胀压力加剧。这个时候，美国将会要求各个国家购买美国国债，而同时开始回收美元。美国回收美元的方式很多，加息只是其中之一，也是最温和的方式。各个国家如果没有相应的对冲方式，所有和美元挂钩的资产价格都会上涨，本币贬值，各国社会财富都会被美元进行一轮搜刮。如果有足够的美国国债来对冲美元的加息，本币贬值的状态要好得多。
最可怕的是美国以发行新货币的方法，回收美元。如果美国准备发行新的货币，将有可能采取的是和黄金挂钩的方式，保持币值的稳定。这个时候，各国拥有的美国国债就不仅仅只是取到对冲的效应，还是一个利益交换的筹码。各国将因此而增持美国国债，代价很高，也将会引起本币的贬值，严重通货膨胀开始泛滥。因此，从长远讲，日本、英国开始大幅增持美国国债是对未来的考虑。同样，我们也没有充足的理由，在美国收国债放货币时，减持美国国债，而不考虑美国将会采取的对全球输出通货膨胀的策略。