做股票，不能不研究道琼斯。研究道琼斯，你才能发现股票市场的真谛。近日，道琼斯指数，从6470点的底部，逐渐运行至9400点附近，奇妙的股票市场其实展开了一波变化万千的行情，并宣告了一个新时代的诞生。今年年底，道琼斯将很有可能冲破万点大关，彻底扫除金融海啸的阴影。
美国是个老牌的市场化的国家，自身的市场调节机制十分健全。在全球美元资产蒸发50万亿美元时，与美元挂钩的许多国家承担了损失。在雷曼兄弟、美林、高盛、摩根等5大投资银行相继遭受冲击时，美国的储蓄银行不说毫发无损但绝对没有伤筋动骨。美国利用了全球资源和廉价劳动力，为美国民众提供了最好的社会福利。在美国民众消费能力下降、社会失业率上升时，奥巴马政府全力拯救实体经济，推动了道琼斯指数的大幅上涨。
克鲁格曼在今年5月28日撰文指出：通货膨胀预期是一场政治诈骗。经济衰退时期的货币供应量的加大，只能助长资产泡沫，而在美元资产大量蒸发的情况下，增发货币传导到商品价格上的时间非常漫长，美国只要适时回收货币，放出国债，就不可能在美国本土引发通货膨胀，但在与美元挂钩的经济体，比方说中国，货币政策稍有失误，通货膨胀瞬间爆发。
在美元的一放一收之中，保证了美国民众的高福利和低通胀，这种趋势已成必然。也就是说奥巴马政府不但没有用完国会批准的一万亿美元的印发钞票的额度，反而在这场危机中，为美国的实体经济的发展创造了机会，把原先被新兴经济体抢走的市场，不动声色的夺了一部分回来。在奥巴马宣誓就职时，我曾仔细研究过奥巴马经济学，当时便预计，未来五年全球到处都是美国制造。
道琼斯指数的上涨，印证了美国必然发展实体经济的战略构想，而且在工业产品的生产上，除了满足美国本土市场外，美国货将向全球新兴经济体大肆推广。对比起来，中国这一轮因为拼命制造资产泡沫忽视实体经济的振兴，将有可能错失了一次大好机会，并无法以优质廉价的工业产品与美国制造抗衡。