网友：有经济学家说，按照目前货币投放速度，中国今年将要新增贷款10万亿。你是怎么看这个问题，和我们个人资产有何关系？
牛刀：这是近来网友提的较多的问题之一。关于这个问题，易宪容等研究的比较透彻，如果从房地产的角度来看，6万亿是个极限。
一般来讲银行在年初投放资金的速度要快一点，但像今年这么快也非常少见，三个月新增贷款4.58万亿，相当于GDP的六分之一。这些钱，已经有5000亿流进房市，估计有9000亿流进股市。中国这一轮的经济增长，基本上是处在老泡沫还未破，又吹起新泡沫的的方式。
今年的政府工作报告已经没有再提的必要了，因为对后市基本上没什么影响。昨天的经济观察报报道说，当初新增货币的方案，是以略高于GDP和CPI增长3%到4%的速度发行货币，全年大约为6万亿；M2增长目标为17%，现在已经超过25.3%。现在看来已经刹不住车了。如果全年新增贷款超过6万亿，极有可能引发一轮新的通胀。国家实际在向所有人民币的持有人进行大规模的征收铸币税，有一部分会贴补股市和楼市已经被蒸发的资产上。
如果突破了6万亿的新增贷款，M2余额会突破56万亿，金融风险高度聚集，一旦爆发，后果不堪设想。所以，我们要密切关注新增贷款的数额，在没有突破6万亿之前，即使引发通胀，也是短期不严重的通胀；如果突破了6万亿，通胀加剧，不动产会停止向下估值。