尽管国家统计局8月数据还未发布，但从商务部的有关数据显示，8月CPI指数将继续回落。有机构预测，根据7月份CPI指数回落到6.3%的幅度来看，预期8月CPI指数将回落到5.6%到6%之间。同时，PPI预期还将保持一个较高的水准，估计会突破7月份的10%。
这里就有一个很有意思的现象。我们的CPI连续四个月回落，正在逐步朝我们的预期目标靠近，这不仅是中央政府所做出的努力，也是国际经济大环境的影响，可是，同样受国际经济大环境的影响，PPI为什么抑制不住呢？谁都知道，从中国燃油价格上调以来，国际原油已经从146美元一桶，跌至现在的110美元一桶，（我当时预测半年之内会跌破100美元），铁矿石的上涨幅度也有97%回落到65%，按理，我们的PPI同样应该回落才是。
种种现象分析，CPI之所以出现连续四个月的回落，主要原因不是别的，正是国内各主要城市房价的回落。从宏观经济层面来看，房价的快速上涨会引发通货膨胀，这不仅在亚洲新经济体的其他国家得到证实，也从中国的经济运行中得到确认。看到这一点，我们就会更加坚信宏观调控的正确，更加严格的贯彻银根紧缩政策。
从8月份房价走势来看，中国70个大中城市的房价在经过长达8年的上涨中，终于迎来了同比的下跌。今年4月，全国只有5个城市房价同比下跌，7月增加到17个城市，8月将达到37个城市。这37个城市房价的下跌，基本代表了中国的消费主流，在抑制通货膨胀上，产生了不可低估的作用。现在的问题是，我们要搞清楚，为什么房价的下跌，会在抑制通货膨胀的问题上，产生如此巨大的积极作用，我们还将如何抑制房价？
从经济学理论来解释，即使中国的CPI回落到最低5.6%的水准，也还属于严重通货膨胀区间，无疑需要做进一步的努力。研究这个问题是很有意思的，中国的CPI指数统计中其实并不包括房价，主要是包括食品、衣着、医疗保健和个人用品、交通及通讯、娱乐教育文化用品及服务、居住、杂项商品与服务等八类，其中居住内只包括水电费，连物业管理费、房租等和近几年来民众消费所占比重最大、价格上涨最厉害的消费支出项目并没有包括在CPI中，如民众教育消费、医疗保险、住房消费等。
中国的城市居民的住房消费在投资、出口、内需这影响国民经济总量的三大类别中，是计入投资中的，严格说来是非常不合理也不科学的。住房消费在宏观经济层面计入内需基本属于发达国家的通行做法，所以房价计入CPI在美国也是很自然的事。因为中国这种指标考量的不科学，导致国民不相信统计局的数据。比方说，房价猛涨时，我们的CPI却没有增长多少，房价开始下跌时，CPI却一路高企，这种数据统计上的严重滞后，也就无法及时判断通货膨胀的程度。
所以，表面看，房价下跌与CPI没有关系，实质上是，房价上涨带动了影响CPI八大城市居民消费产品的增长，因此，房价下跌，也直接导致这八大城市居民消费产品的下跌。只是中国70个大中城市的房价其实已经下跌好几个月了，我们的CPI才反应出来而已。这么看来，今年8月，CPI的回落主要归功于房价的回落。在此，我再次呼吁，为保证中国宏观经济数据的科学性及时性和准确性，国家统计局应该改变目前落后的统计办法，将城市居民的住房消费计入内需之中，同时计入CPI指数系统。
严格地说，这不是一个数据统计办法的改变，而是政府执政为民的观念的改变，因为如果把住房统计在投资中，表明政府的立场是住房是用来投资的；而把住房统计在内需中，表明政府的立场是住房是用来消费的，首先满足的是城市居民住的功能，受城市居民消费指数的监控。这样，CPI指数才能真正发挥作用。