8月2日答瑞典通讯社记者问
记者：奥运后北京楼市会发生哪些变化?
牛刀：北京楼市的变化不是以奥运为节点的，因此，不能简单的以奥运前后的变化来谈北京楼市。现在来看，北京房价的猛涨与奥运有关，但不是政府行为，而是市场行为。是开发商和炒家利用了奥运，开始了一轮疯狂地炒买炒卖，哄抬房价的行为。这种大规模的投机行为，伤害了中国经济的健康运行。中国政府在2006年就发现了房价涨势不合理，并开始了以房地产市场为主导的宏观调控，应该说已经取得初步成效。今年五月，北京房价环比已经下降，同比涨幅大幅降低，预期同比下降就在今年10月。在全球奥运城市中，中国北京是迄今为止最大的城市，房地产的体量也特别大，奥运场馆和市政配套共5000亿的投入，不足以支撑目前北京的高房价，下调的趋势不可逆转，周期估计长达三年。
记者：北京房价如果下调，会有哪些宏观经济的因素？
牛刀：中国政府是最关注民生的。在现在的宏观经济的因素中，对民生影响最大的是通货膨胀。中国自从加入WTO以来，目前面临的局势是最严峻的。从全球经济来看，油价、粮价、肉价等都在走高，全球性的通货膨胀正在扩散，并不断输入新兴经济国家，所以，不可能不影响中国，而中国本身能抵御全球通货膨胀的部分只有粮食，包括其他轻工用品在内的日常用品，面临全部涨价，这也是中国目前PPI大幅走高的根本原因。美国和欧元区国家也在积极应对通货膨胀，按美国联邦储备局的惯例，通货膨胀加剧就加息，经济增长衰退就降息，因此，估计九月中旬，美元率先加息，欧元和亚洲新兴经济共同体国家很快就会跟上加息，中国加不加，什么时候加，怎么加都是一个问题。
我预测在美元加息一个月后，人民币开始实行不对称加息。居民存款利率上调，长期贷款利率不变；实体经济贷款利率微调，不动产开发贷款利率上调。因为，下一步中央政府实行的是一保一控的策略，保增长控物价，值得采取这种不对称的加息。我们现有的货币工具，除了加息，对通货膨胀来讲，事实上已全部失效。当然，这种加息对房地产市场来说，会加剧调整。
记者：你能具体的谈谈奥运后经济吗？比方说，北京房价下调多少？
牛刀：奥运后，中国的实体经济在政策扶持下，会有一个复兴的时期，起码在珠三角长三角地区不至于产生大规模的企业倒闭。中央政府能够全力扶持实体经济是富有远见的，实体经济是资本市场最强大的后盾，没有实体经济的振兴和发展，股指炒得再高也会跌下来的。如果，我们的实体经济能够就此实现升级和转型，那对中国经济来讲将是一件伟大的建树，但是，如果企业仍然把来之不易的资金用于炒股炒楼，那危害也是很大的。
记者：有哪些危害？危害的程度有多大？
牛刀：不管我们承不承认，中国经济已经出现了衰退的先兆。我们的存款准备金率已经提到了17.5%，导致金融体系的现金流不畅，而社会上资金流动性泛滥，我们甚至被迫默认了高利贷的行为，因为高利贷一直不受中国法律的保护。我们实体经济中民营的一块，市场竞争力非常脆弱，一有风吹草动，就不得不关门歇业。而实体经济的关门，会导致社会失业率上升。中国的金融机构，有太多的资金投向了不动产，在银根紧缩的情况下，今年上半年，我们投向房地产的资金不降反升，而且，升幅达26%，这都是不好的征兆。原因很简单，房地产业的利润太高了。政府要维护实体经济的发展，只有牺牲房地产业，但是地方政府无法不支持房地产。。。。。。许多矛盾纠合在一起，就产生了中国独有的经济现象：区域经济不支持宏观经济。所以，衰退无可避免。
记者：谢谢牛刀先生。最后再问你一个问题：北京房价会下调多少？
北京房价的下调，与购买力有关，反映在市场层面上，就是成交量是否得以放大。如果象目前这样，每天只有200多套的成交量，持续半年，房价下跌的幅度至少在15%以上。