如松:“地理城市”,冲天大牛!

在殖民时期以前,纽约地区就居住着原著名,主要位于斯塔滕岛、包括现今的布鲁克林区和皇后区的长岛西部、曼哈顿及下哈德逊河河谷。

1524年,乔万尼成为第一个历史记载的造访纽约的欧洲人,他是一名来自佛罗伦萨的探险者,但却效忠于法国。他乘着太子妃号进入今天的纽约港区,宣布此地为法国所有,并将之命名为新昂古莱姆。

当时的西班牙帝国正在进入鼎盛时期,他们自然不甘落后。西班牙探险者戈麦斯紧跟着乔万尼的脚步于1525年来到了纽约港,勘察了哈德逊河河口之后,将这块地方命名为“圣安东尼奥河”。但由于河流封冻使他无法继续向上游探索,于是在8月返回西班牙。在他的探索指引下,1527年的西班牙皇家地图成为第一张科学描绘北美东海岸的世界地图。

1581年,荷兰从西班牙帝国版图内独立,1609年荷兰东印度公司派遣英国探险家哈德逊探索西北水道并驶入了纽约港,他将通往内陆的水路称为“北河”,即今日的哈德逊河。他认为这是一条通往海洋的支流,于是一直航行到今日的纽约州州府奥尔巴尼,但发现河道逐渐变窄且盐水逐渐消失,证明这条河流并不通往海洋,于是转航回到下游。他在这一地区探索了十日,并宣布此地为他的雇主所有,1614年荷兰将该地区称之为新尼德兰,这块地方也就成了荷兰的地盘,新尼德兰是纽约的旧称。

在荷兰人占领该地的时期,还有一个很著名的地方,它就是新阿姆斯特丹,就是今天曼哈顿下城。

1624年,荷兰人在总督岛建立贸易点,由此欧洲人在新尼德兰开始正式永久居留,成为当地的欧洲裔居民。

1626年,荷兰殖民总督米纽特从原住民、印第安人的一个分支——勒纳佩人手中以60荷兰盾购得曼哈顿岛,折24美元。当然,美元是之后才出现的,荷兰盾与美元之间的这种对价关系是按照含金量来计算的。

经过数百年的建设后,曼哈顿已经是大都会,是世界500强公司总部聚居地,是两大证券交易所所在地,是世界上最大的摩天大楼集中区,是寸土寸金的地方,竟然是花24美元买来的,太值了,大赚了,几乎所有人都会这么想。

1963年,纽约曼哈顿岛土地总价值为约125亿美元。

但1964年,有一个人却对上述观点提出异议,他就是34岁的巴菲特,当然,那时的巴菲特还不是股神,他按照复利的模式来计算,认为买方吃亏了,卖方赚了。

印第安人只需要能够取得每年6.5%的投资收益率,经过338年之后就会累计增值到约420亿美元,而且只要他们努力争取每年多赚上半个百分点让年收益率达到7%,338年后的1963年就能增值到2050亿美元,这两个数字都远远超过125亿美元。

如果按照6.5%年复利来计算,24美元到2021年应该是1.5万亿美元,按7%年复利计算,应该是9.7万亿,而2021年曼哈顿地区土地的估值大致在1.5万亿到3.5万亿之间。看来,巴菲特的这个计算方式,随着时间的推移也是成立的。

首先声明,我是巴菲特的粉丝,但巴菲特的上述算法是骗傻子的。

第一,巴菲特说过这样的话,如果一间公司是核心竞争力明确、护城河很深的好公司,一个比较普通的管理者都可以担任公司的CEO,并不会明显影响公司的盈利能力。

坐等土地升值,是谁都可以做到的,对这间“公司”CEO的要求很低;但如果要在三百多年中实现6.5%的复利甚至更高,必须是一个超级的CEO,需要与巴菲特同等级别的CEO才能做到。但即便巴菲特也无法活到这么长的寿命,所以,巴菲特的这种复利模式很难在这么长的时间内成立。

第二,巴菲特所说的复利,在股市中即包括了股价上涨也包括股息,曼哈顿这块土地就不能只计算价格上涨,还要计算地租收益、或者联合建筑之后的租金收益,如果加上租金受益,会超过6.5%的复利。

所以,购买曼哈顿岛是比复利投资更为合理、更容易实现、更加可行、对经营者的要求并不高的投资模式,可要在这么长的时间内实现巴菲特的复利投资模式却是有些不现实的。

当时的60荷兰盾、即24美元,按照含金量来计算相当于1.23766盎司黄金,目前的金价约为2400美元/盎司,约相当于今天的3000美元。这是今天几乎所有人都有能力支付的金额,但三百多年之后却可以获得富可敌国的财富,所以,长期投资活动考验的并不是财力的大小,而是眼光。

1664年,新尼德兰总督斯特伊维桑特投降,将新阿姆斯特丹拱手让给英国人,英国人随即将该地命名为纽约,为的是纪念当时的海军大臣约克公爵、即日后的詹姆斯二世。

可以说,在整个17世纪投资纽约房地产的人,只要坚持持有到现在,毫无疑问都会成为大富豪,成功的秘诀是什么?

当然,不是巴菲特的复利模式。

也不是曼哈顿岛所有者的经营能力。

而是地理。

18世纪初,纽约逐渐兴旺,由于商业贸易日渐繁荣,人口不断聚集让纽约人口不断增加,由于商业贸易繁荣带来了资金的聚集,金融服务业开始诞生并不断发展,由于金融服务业的不断壮大,也由于金融业的在企业中运营中的重要性不断提高,大型企业总部开始不断入住纽约,随着金融业的不断发展和大型企业的不断入住,就对商业地产产生了巨大的需求,结果纽约成为摩天大楼的集中之地,当然,随着纽约的上述发展,发达的零售业和娱乐业就成为水到渠成,这就是纽约的发展轨迹,也是今天纽约的定位。

一般来说,首都是一国的政治中心,可以提高城市的地位,可一旦首都迁离,就会对城市发展造成几乎不可修复的损害,但这一点对纽约完全无效。

1785年,联邦议会将纽约定为美国首都。1789年,美国第一任总统华盛顿就是在华尔街联邦厅宣誓就职。1790年,纽约超越费城成为美国第一大城市。但到了1790年8月12日,纽约失去首都的地位,首都迁回到费城。费城作为美国首都的时间也不长,只是从1790年12月6日至1800年5月14日,不到十年的时间。从1800年11月开始,华盛顿正式成为美国首都并一直持续到今天。虽然美国的首都像流浪汉一样不断流浪,但纽约发展的脚步依旧。下图是纽约都会区的卫星地理图。

哈德逊河经过哈德逊河谷流入纽约湾,哈德逊河长507千米,沿岸城市包括萨拉托加、特洛伊、奥尔巴尼、金斯顿、波基普西、纽堡、纽约市等,是纽约的经济命脉。任何一条大河其入海口都比较容易发展成繁荣的城市,我们最熟悉的当然就是上海,这是长江的入海口,然后就是广州,这是珠江的入海口,纽约也一样。而且河流沿岸总会孕育众多城市,源于人类本就是逐水而居的,充足的淡水和优良的内河航运是工农业活动的基础,所以大江大河的沿岸地区一般都是一国最繁荣的地区。

一条重要河流的入海口是该地区繁荣的条件之一,但并不是全部,还必须有优良的港口条件。

按照现在的货运量,现在美国第一、第二大港口分别是洛杉矶和长滩港,这两个港口互相比邻,然后就是纽约港,纽约港是世界著名的天然深水港。

虽然洛杉矶港和长滩港也是非常优良的深水港口,但这个地区为什么无法发展成为纽约这样的大都会哪?应该有两个原因:

首先,由于纽约有哈德逊河,让港口可以向内地辐射,让纽约获得了更大的发展动力。在美国独立战争之前,费城一直是北美最大的城市,但费城不具有这样的辐射能力,所以很快就被纽约超越。洛杉矶也不具备纽约的条件。

其次,从历史来说,美国是欧洲殖民活动的结果,也是欧洲文化辐射的结果,欧洲与美国是一个紧密的经济圈,而纽约面向大西洋,与欧洲隔海相望,这让纽约港可以长期稳定地受益。相反,美国与亚太文化的吻合度不高,甚至在价值观方面还有严重的冲突,与亚太地区就无法建立最紧密的政治与经济联系,这会制约了洛杉矶等西海岸地区的长期发展,所以这些地区的城市可以出现阶段性繁荣,但难以出现历史性的繁荣,由于发展的连续性不够,就难以发展成纽约这样的大都会。

今天想说的结论就是:

虽然纽约发展成今天这样的国际大都会有很多因素,其中最不能忽视的就是人文因素,但地理条件无疑是最核心的要素,纽约首先是地理奇迹,是任何美国其它城市都无法取代的。与纽约类似的是中国的上海和广州,他们也是地理奇迹,也是其它中国城市永远无法取代的。这些城市都是投资活动中诞生奇迹的沃土。每一次重大的经济危机,包括1929年大萧条、2008年次贷危机以及现在东大的房地产萧条,如果从历史的眼光来看,对于这些城市来说都是机会,重复一遍,都是历史性机遇。听说最近上下九出现了萧条,对有些人来说,未来一两年是恐惧,但对有心人来说却是良机。

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