最近一个月，风云变幻，但趋势并未改变，《白银算盘》就是唯一的趋势，这是社会结构和体制所决定的，不以任何人的意志为转移。
到经济的“国境线”上可以看到真相。
托宾税的出笼看来很难避免：
《外媒：中国央行已经起草外汇交易托宾税相关规则》
《中国央行副行长易纲建议采取托宾税打压人民币投机客》
托宾税对中国将产生什么样的影响？一般来说，托宾税的原始含义是，当国际资本大规模流入的时候（这必定伴随经济高增长），任何国家都欢迎实业资本，但对金融资本抱着警惕的态度。一国经济快速发展，就会带动资产价格，这将推动资产价格泡沫的产生，显然对经济没好处，而金融资本大规模流入就会进一步加剧资产价格泡沫，此时，可以使用托宾税限制金融资本的流入，使国家经济保持健康。2014年以前的十年，中国外汇储备不断增长，就是国际资本流入和出口超常增长的结果，此时，适合采用托宾税。
2015年开始，资本流出，这些资本既有国际资本也有人民币资本，此时出笼托宾税显然和抑制国际金融资本超常流入无关，目的是限制资本流出。
中国为何和国际一般情形出现不同？这与中国的经济模式有关。中国是典型的通胀型经济，经济增长严重依赖资产价格，资产价格的上涨有助于经济高增长，所以，在国际资本流入时期并未出台托宾税。可资本流出的时候，意味着经济竞争力下降，资产价格泡沫就面临破裂的危险，这将威胁到经济的基石特别是财政收入，此时，就需要加发人民币补充资本流出。但加发人民币并不能提升经济增长潜力，却意味着加速推动资本的流出、汇率承压，此时，就需要限制资本的流出——这是中国托宾税的含义。
这将带来一系列的变化。其一，托宾税是为加发人民币做准备，经济越低迷、资产价格越危急，越需要加发人民币，此时，托宾税的税率将越高。相当于在经济的“国境线”上构建了一堵墙，人民币资本脱离了国际资本的大循环，使得资本的效率下降，资本效率下降自然带来经济效率的下降；其二，当人民币与外币自由兑换时（或接近自由兑换），意味着中国的企业在与国际企业公平竞争，大家在同一个平台上，这个平台是世界贸易组织构建的。当托宾税出笼之后，无论企业还是个人，购买国际产品的成本上升，购买国产产品的成本不变，相当于保护了落后，国际企业与国内企业的平台出现了台阶，这是一种保护落后的手段。任何企业如果受到保护，脱离了充分竞争的环境，竞争力就会逐渐丧失。最近一些年，国企的发展和民营企业的发展出现很大的不同，就是保护落后的结果。托宾税就是保护境内所有的企业，未来，自然会带来很消极的影响。
其次是海关。
海关在做着与央行一样的事情。
《跨境电商税改震动海淘产业低价商品税费至少涨11.9%http://finance.sina.com.cn/roll/2016-04-11/doc-ifxrcizu3930803.shtml》，这实际上是在给进口产品加税，抬高进口产品价格，这就保护了国内的企业。可是，国内企业受到保护之后，就会逐渐丧失在质量、管理、服务等方面不断改进的动力，最终，与世界上最先进的科技发展节奏、管理水平脱离。
最终，还是归结到货币上。
任何一个国家的货币，最终的内在价值体现在自身的购买力上。当人民币在国际上的购买力下降之后，意味着自身的货币贬值。可是，这里面有一个游戏，人民币不是自由兑换的，汇率水平很大程度上受到央行的控制，虽然人民币在国际上的购买力下降，但是随着更多的人只能将购买力转向国内，在国际上购买的商品数量减少，就减少了央行的用汇额度，从央行的角度来说，同样的外汇储备数量，维持现有汇率水平变的更加容易，也可以维持更长的时间。
随着中国外汇储备总量的不断下降，未来进口商品的购买将受到更大程度的限制，实际上是以削减进口总量维护汇率价格的手段，此时的汇率已经脱离了真实的含义。
昨日的文章后面，有朋友留言说，如松谈论汇率的口气有所变化，确实，对于不断走向名义化的汇率来说，是难以预测的。我们所有的预测，都是基于一种货币的真实价值，当汇率名义化之后，无论你用什么样的口气，都没有意义。如果你是细心的人，看看法币兑美元在20:1的水平上，维持了多长时间？就可以很清楚地看到这一点，这样的时期，你预测法币汇率的变化就变成无意义的事情。
为什么会走到这一步？根本的原因还在于经济体制。资产价格泡沫决定了经济的走向，更决定了财政收入的走向，为了维护这个泡沫就需要发行过量的货币，而且需要控制外流，最终只能走向《白银算盘》的道路。在这条路上，就会形成科技水平和企业的管理水平不断落后于世界最先进的水平的局面。
虽然央行可以维护名义汇率，但真实汇率一样会在经济生活中体现出来，这里说的不是黑市而是经济生活。用人民币在国际上的购买力下降，就削弱了国内商品供给能力（进口下降），此其一；其二，对于中国这样的通胀性经济体，资产价格严重依赖通货膨胀的持续，可是，通胀不断持续就会持续消耗企业盈利水平，最终使得企业的发展潜力耗尽，进一步削弱商品的供给能力。在货币不断超发（M2不断维持高速增长就是事实）的情况下，商品供给下降，就意味着长期的通货膨胀正在形成，最终会恶化。
到此，很多人会不以为然，再从另外一个方面来说，任何一个管制货币的经济体，比如上世纪三十年代后期和四十年代的中国、前苏联后期，管制货币的结果不都是恶性通胀吗？再看看过去几年的委内瑞拉、阿根廷、巴西等等，都一样，所以，只要实行货币管制，最终都会以恶性通胀作为结局。
需要注意的是，上述说的是长期趋势，不是三两个月内的事情。
当然，央行的政策还有不确定性，托宾税何时出笼还有变数，我们希望永远不要出笼，这是一条落后之路和通胀之路。但在跨境电商渠道对进口商品普遍增加关税，这是不好的现象，这与欧美的双反截然不同，是普遍增加关税。欧美不断地对中国商品实行双反，但基本集中在工业原料或制成品领域，很少出现在商品分布更广泛的日常消费品（消耗品）领域，这具有不同的含义。托宾税如果出笼，实际上是对所有商品增加“关税”，这是一种“闭关”的举措。
应对今天的局势，如果一旦托宾税出笼，或者对进口商品上调关税的力度加大，无论投资还是就业（这对个人来说，都是长期的决定，不是短期行为），未来只需要关注农产品、食品和贵金属行业，其他行业将丧失意义。