过去很多年，经常听到分析师说抗通胀，今日说说抗通胀的原理。
通胀是一种物价上升，货币贬值的现象，简单地说，就是：实际利率=名义利率-CPI，当通胀不断上升，实际利率就成为负数，这时，将货币存在银行，就会不断缩水，需要抗通胀。
一间公司，生产产品，当通胀发生之后，这间公司的人工费用、原料燃料费用就会上升，形成成本上升，就会挤压了这间公司的利润，但是，如果这间公司可以提价而不影响市场占有率和销售，那么就可以将通胀的压力向下游传导。这就是抗通胀的企业机制。
所以，抵抗通胀的办法是：
第一，直接购买衡量货币的标尺。货币还有标尺吗？当然有，金银就是所有信用货币的标尺，是完全的跷跷板的关系，通胀发生时，意味着信用货币的信用下降，金银的价值上涨；
过去，分析师们还会建议购买石油、煤炭和有色金属的股票，源于这些是不可再生资源，货币信用下降，这些商品和股票的价值上升。这是有疑问的，首先：通胀发生时，如果他们的产品供不应求，就可以将成本向下游转移；但是，当产品供过于求的时候，他们就无法转移成本的压力，也会成为通胀的受害者。“不可再生”永远是相对的，当科技不断进步之后，意味着任何不可再生资源都是可以替代的。
所以，采掘业抗通胀不是一成不变的，需要基本面的配合。
第二，是可以将通胀向下游传递的公司。举个例子，比如同仁堂，是历史品牌，当通胀上升时，造成成本上升，它可以提价，同仁堂的产品提价一两成，对于产品的销售不会造成什么影响，也就是可以将成本上升的因素向下游传导。
第三，房地产，房地产可以抗通胀吗？和采掘业的原理是一样的。
第四，就是食品，源于是日常消费品，供需基本面最有保证，不存在需求大幅下降的情形（活命总是需要的），所以，农业总是抗通胀的选择之一。
从长期来看，任何商品价格都无法跑赢通胀，如果你汇总一下最近五年的通胀，然后再汇总这期间农产品价格、金属价格就很清楚。对于金银，这是个很复杂的问题，从最近五年来看，金银也没有跑赢通胀，这很明显，源于当代的信用货币有利率机制。但是，从历史的角度来看，我认为金银不会输给通胀，最典型的例子是上世纪70年代巴西的克鲁塞罗。
可以真正抵抗通胀的只有两种东西，第一是权力，第二是智慧。前者无需多说，后者可以开发具有垄断地位的全新产品，也可以在不同的阶段投资不同的商品甚至可以带杠杆操作，等等。
所以，绝大多数人对于通胀总是束手无策的。
现在的社会，通胀高企的时候，分析师就让大家购买房子、农业股、黄金股、煤炭有色房地产股票等等，这些说法都是非常欠妥的。