没有哪个国家会象中国这样，政治和经济的关系如此密切。因此，在研判市场时，不与中国现行的政治体制相融合，得出的结论有可能就是失之毫厘，谬以千里。比方说，人民币的升值。有专家从单纯的市场规律来推论，就认为不动产跟风升值，无房族最吃亏。其实不然。
今日出版的央行机关报《金融时报》发表记者述评文章，大谈人民币的升值只是针对美元、港币和日元，但相对欧元来讲仍然在贬值，要求财经人士“多视角”解读人民币的升值。文章说，看待人民币升值需要从“对美元汇率”转向“对一篮子货币汇率”的视角。 2005年7月21日，人民币汇率机制改革后，人民币汇率已从固定汇率转为以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节，有管理的浮动汇率制度。因此，随着贸易多元化和国际货币间汇率变动的加剧，看待人民币升值需要从“对美元汇率”转向“有效汇率”，也就是对一篮子货币汇率的视角。近期，进口价格涨幅显著超过出口价格涨幅，这种情况一般在货币贬值的情况下才会发生。也就是说，从真实有效汇率（REER）来看，人民币是在贬值。
之所以不厌其烦地引述大段文字。是想告诉人们，在国际市场，中国政府为了有效地处理贸易顺差的问题，加上美金对英镑，美金对欧元均在走低的同时，人民币相对美元升值了，但从一篮子货币汇率的视角来看，人民币是在贬值。这是个客观现实。上月人民币兑欧元从9．几升到10.4就是个例证.但是,因为中国的汇率是直接对美元的汇率,中国的进出口贸易均以美金为结算,那么,说得通俗一点,美元的贬值导致了人民币的升值,并在与之相关的港币、日元等货币也表现为升值，在与美元密切的欧元、英镑中表现为贬值。当然，经济学上不能这么解释，我只是通俗地来看。
但是，我们就有些专家对此大做文章，甚至暗示中国国内的不动产将升值，也就是说房价还要涨，这是不良企图，是别有用心的。从目前通胀的发展趋势来讲，人民币在国内有贬值的趋向，但实质上是在升值。道理很简单，近期柴米油盐等生活必需品在全面涨价，国务院已在出手干预，并调集大量的储备用粮平抑市场粮价。可以很肯定的说，本轮通胀是由房地产泡沫引起的必然现象，只要解决好房价的问题，是能够有效地剔除泡沫，化解经济危机。那么，这个问题会朝两个方向发展：一是房价继续上涨，由生活必需品的涨价引发与之相关的工业、农业、服务业各种属性的商品全面涨价，广大城市居民消费力锐减，国际市场上贸易顺差缩小，部分产品回流国内市场导致产能严重过剩，产品积压严重，大量的中小企业宣布破产，经济危机开始爆发，而此时的不动产就是价格上了天也是有价无市，最后的局面是有钱人的不动产大幅缩水，没钱的急需变观的将五折甚至价格更低出售现房，房奴们所有的已付首期人间蒸发，手上的房子已不值原价的70%，象1997年的香港一样；再从另一个方面来看，把房价降下来，让城市居民在实现居者有其屋时还能轻松消费，在国务院动用储备用粮平抑粮食价格后其他的生活必需品随之保持平稳的价格，即使国际市场贸易顺差缩小，回流的产品照样在国内找到市场，在国务院有关拉动内需政策的鼓励下，中国中小企业顺利实现市场的更新而出现新的生机，中国经济全面实现软着陆。这一切的焦点已全部集中在房价上，房价虚高老百姓就无钱消费，而国内的消费市场如果还进一步缩小，那整个中国经济就面临危机，有可能将面临硬着陆。而硬着陆是要引发社会动荡的。国家不可能不从宏观上考虑这些因素。那么，在国外人民币的升值，会导致房价继续上涨吗？答案只有三个字：不可能。
相对美元的人民币的升值，将在国内消费市场上开始贬值，本轮通胀只是一个信号。这就是人民币在中国目前的经济局势中升与砭的“二律背反”，是一个无法预期的逻辑错误。无论人民币是升值还是贬值，后续的发展必然引发对不动产的估值。中国政府肯定希望中国经济顺利实现软着陆，那么只有一个办法，剔除房地产的泡沫，实现房价的理性回归。如果做不到这一点，中国社会的剧烈动荡在所难免。