今日又开始有人惊呼，中国是否会直升机撒钱？这句话本来是美联储主席伯南克发明的，没想到，却有可能到伟大的东方来实践。
先引用一段话：一位香港的资深金融专家说，未来很难解释自2008年以来中国金融政策逆操作的原因。在需要去杠杆的时候为什么增杠杆？在需要挤泡沫的时候为什么吹泡沫？从全球大资本循环的角度看，显而易见是一种经典的套利安排。或者，中国在大萧条后，才会有终极的问责（摘自卢麒元的文章）。
有些朋友和媒体将如松冠名为经济学家，如松从不敢认可，为什么哪？因为中国似乎没有经济学家，也不需要经济学家，所以，如松只认为是一个资本市场的实战者。
为什么如此说？
2008年以后，美国进入金融去杠杆的操作周期，随着经济的持续复苏，这个周期已经基本完成。但财政依旧在去杠杆，标志就是财政赤字依旧在收缩，国债与GDP的比值在下降。（这里多说几句，美军重返亚太，在压缩财政赤字的周期，或许有局部行动，但进行大规模军事行动的可能性并不大。但天朝的专家们认为"狼"已经到了家门口，以财政赤字应对，加强军备是一个主要方向之一，在军迷们欢欣鼓舞的同时，你知道后果吗？前苏联不是被武力拖垮的，而是被卢布的信用和财政拖垮的。如果你欢欣鼓舞，就只能说自己很蠢，这个问题不多说）。
事实上，次贷危机之后，欧洲也在严厉地进行去杠杆操作。希腊危机就是最典型的实例，三驾马车对希腊进行资金援助的严格条件，就是希腊政府必须压缩财政支出，恢复财政的可持续性，这个问题闹的希腊政府动荡不安，但无论哪届政府上台，默克尔在这一问题上决不让步，非常强硬。恢复财政的可持续性，就是财政的去杠杆。以前如松说过，默克尔的做法是非常正确的，部分网友并不赞同，未来，就会很清楚地知道这样做的必要性，欧元区的做法和美国的做法并没有什么本质的不同。
再看日本，安倍晋三上台之后，进行了多轮货币宽松措施，很多人指责安倍发动金融战争，我也不知道这种指责是否正确，但是，从日本M2增长率来看，似乎有点过于武断。但是，安倍晋三做了一件过去很多届政府都没有做过的事情，那就是增加消费税，目的无非就是力图恢复财政的可持续，也是去杠杆的意思。当然，日本老龄化已经很严重，人口下降，经济增长的动力有限，安倍晋三在恢复财政可持续性上的效果也很有限，但这个努力的方向需要注意.
如果再想想，美国政府为了压缩财政赤字，曾经关门几天，自然就知道国会压缩财政支出的决心。
也就是说，欧美日的财政都在去杠杆的路上，虽然大家的效果有明显的差异。
可能很多人会说，欧美日都进行了几轮量化宽松，都在印钞，都在损害货币的信用，谈何去杠杆？这里要明白欧美日今日货币发行的特征，他们主要是依靠中期通胀率2%为标准发行货币，同时兼顾就业市场。只要他们坚持这样的货币发行标准，加上央行的独立性，就应该承认他们在坚守货币发行过程中的信用准则。这和财政与经济的去杠杆过程并不矛盾，这是两回事（当然，宽松货币有助于经济和财政去杠杆）。
为什么他们力图要恢复财政的再平衡？从经济方面来说，这是明显的，全球主要经济体基本都步入了老龄化时期，这样的时期需求不振，压制经济增长速度,需要压制财政支出，恢复经济与财政之间的平衡；从主权债务来说，大家基本都在警戒线以上，为了保护自身社会的信用（最主要是货币的信用），需要压缩债务。
如果不这样做会出现什么样的局面？信用货币体系走向崩盘，这些社会将进入一片混乱，ZF必定被选民赶下台。
代表选民的国会等机构，逼迫ZF从财政的角度上去杠杆，而且保证他们可以去的了杠杆。
在同一时期内，东方的大国在干什么？加杠杆。这是显然的，无论四万亿刺激，还是2013年的微刺激，还是2014年下半年到今天的强刺激（主要是房地产，以央行要求放松房地产贷款为标志），一直在加杠杆，最终的结果是，财政由盈余转向赤字，地方债务规模空前膨胀，国企的负债比例不断上升，杠杆率快速上升。
大国有加杠杆有特定的要求：
第一，大国步入老龄化的时间比欧美日都晚一些，意味着经济潜力耗尽的时间会晚一些。但是，这一点或许仅仅是对日、欧而言，对于美国这样的国家，他们进入老龄化已经大约70年，但通过移民政策削弱了人口老龄化的影响，同时，经济增长方式的不同，老龄化的影响就不那么显著。
第二，大国是通胀型经济体。如果去杠杆，意味着国企和地方ZF需要降低负债率，必定带来投资的下降，对于投资推动的通胀性经济来说，这是灾难，“经济奇迹”也就戛然而止。对于面子比里子更重要的国家来说，难以接受。
第三，贫富差距如此之大，经受不住去杠杆。这里很多人会有不同意见，但是，如果你在一线城市有一套住房，将它卖了，这样的财产相当于四线城市以下的人们（包括农民和农民工）多少年的收入（或多少倍的财产）？从这个角度你就可以看出，大国的贫富差距相当大。而去杠杆过程必定让人们的生活水平下降，困难人群可以承受的住吗？估计有困难，加上财政支出低效，补助有限，下层人士的生存就更困难。当这部分人口出现生活难以为继的时候，社会承受的住吗？当然，去杠杆还会形成更多的失业、下岗、待业的人群，社会压力巨大。这可不是闹着玩的。
对于大国来说，稳定是第一位的，必须落实在行动上，加杠杆是唯一的选择。
第四，紧缩财政，需要精简ZF机构，提升行政效率和财政支出效率，这涉及到社会阶层之间的力量平衡。这很难，不是一般的难。对于这一点，咱也不敢多说。
所以，为了不爆发大面积失业和困难人群的生活难以为继的问题，并保持社会结构的力量均衡，只能加杠杆。
加杠杆就是用泡沫覆盖前一个泡沫的过程，这需要掩盖债务，无论地方债置换还是债转股，无非都是转换债务。但无论如何转换，这些债务可以暂时隐藏但不会消失，其中的坏账都是不产生社会财富的人民币（没有对应的财富），当这种掩盖过程无法继续下去的时候，最终的结局只能是央行买单，肆意印刷的钞票凶猛出笼。无论是掩盖债务还是央行买单，都是不断透支货币的内在信用。但好在咱的货币不是自由兑换的货币，加上可以进行资本管制，透支了多少？也一样可以掩盖，维持央行公告的汇率数字暂时不发生过大的变化是没问题的。
很好，很完美，货币的信用也透支了，汇率的数字变化也不显眼。
为什么可以这样做？因为金融是不完全开放的，汇率是不自由兑换的，社会是靠权力维系的，而不是信用维系的。
透支的信用虽然暂时掩盖，但未来会一次性偿还，历史上的例子比比皆是。
换句话说，只要我自己控制着“关门”的程度，就可以暂时自己玩自己的——这就是白银算盘。
其实，大家可能还记得，如松曾提出弹性银行卷和刚性银行卷的原理，以上就是根本的原因。
那位香港的资深金融专家（并不是卢麒元先生，卢先生自然是良心学者）说，大萧条之后才会有终极的问责。这位资深金融专家也就是砖家。因为根本就不会有问责，这是大国主流社会的要求，谁来问责？谁敢来问责？最终是无人问责，也不敢有人问责，因为权力不问责。
为什么媒体上有些人在高呼要直升机撒钱？源于债务市场无法运转的时候，就该央行买单了。商业银行坏账率不断上升，靠银行给坏账买单出现了困难；财政开始显示赤字，靠财政买单也不再现实，只能靠债券市场维持。可是，通胀上升的时候，债券市场利率上升，对于那些低效企业来说，阎王来了，债券市场逐渐关闭，众多低效企业走投无路。
这些低效企业的债券大部分和国企有关，也和地方政府有关，如果他们的筹资渠道被堵死，意味着什么哪？你自己知道——这是性命攸关的问题。
此时，需要央行用直升机撒钱。不撒钱不足以救命，既是地方ZF的命也是国企的命。
慢点，撒钱之前可不能让那些手持民币现金的家伙们换成外汇或买成黄金跑掉，必须将“大门”看好，看好之后才能撒钱。
最后，既然直升机撒钱，怎么才能让你自己接着哪？如果接不着这些撒下的纸币，兜里的纸币就白白损失了购买力（最终变成纸），这可够糟糕的。如果想接着撒下来的纸币，就需要手持与实物有关的资产，首选黄金和外汇，但前提是这些黄金和外汇别被劫道的打劫；其次，可能就是农业物资了；再其次，部分与农业和贵金属相关的股票，但操作这些东西的难度比较高。
但愿您能接着那些从直升机撒下来的纸币，估计央行是会撒的，但时机估计还要等等。