虽然股市时刻都有所谓的牛市论，每天都有暴涨的说法，但总体来看，牛市遥遥无期，这是现在给出的迹象。
短期股市还需要倒腾，甚至本周末或下周就会出现，但依旧是个股行情，不要总是看着指数，这真没多少意义。
管理层在救市，如果面临经济或金融危机，管理层救市也责无旁贷，但如今的救市方法却需要斟酌。
如此救市会有很大的副作用，这种副作用今天开始显现。
人民币希望走出去，成为国际货币，加入SDR等，都是好事情，如果人民币持续升值，在世界的各个角落都可以得到承认，都可以接受，有利于每个中国人，至少你出国旅游的时候揣着人民币就走，无需考虑目的地流通的是什么货币、怎么去兑换等问题，这种好处是毫无疑问的。
如果人民币成为国际货币，意味着什么？最近本的含义是具有了自主的定价权！这包括资产价格和商品两方面，这是国际货币所拥有的特权的一部分。今天，这些定价权都在美国佬手中。
股市救市，为了防止投机者在股指期货上做空，结果管理层挥刀自宫，中金所对投机性做空杀无赦！相当于将自己的JJ割下来了，为什么这么说？
股指期货是一种风险对冲的手段，比如一个机构，处于各种原因，需要持有大量的股票，就说投资公司吧，接受企业的抵押贷款，抵押物是股票，可是，股票是波动的，为了锁定风险，无论是贷款企业还是投资公司都可能在期货中对冲风险，当股指期货的投机性资本活跃的时候，这种对冲没有丝毫的问题。可是，今天有问题了，中金所挥刀自宫了，投机性资本的减少，投资公司和企业的对冲就变得困难（至少是风险放大）），可能的结果之一是：投资公司不接受股票质押，收缩了整个经济市场的活力，企业的经营变得困难，打断了企业与资本方的有机联系。
股指期货就是定价权的一部分，这属于资本市场的定价权，当消灭了投机性资本之后，定价权就会拱手让出，跑到香港或新加坡。
商品市场也一样，如果你不准许投机，就相当于将定价权拱手相让。
只要人民币希望走出去，成为国际货币，掌握定价权，政府就不能希望自己掌握定价权，必须将定价权交给市场，这是真实的含义。
还是回到股市，当中金所对投机性做空杀无赦的时候，任何机构大量持股就没有了风险对冲的手段，结果只能是减少持股，这是资本方：企业既然无法将股份抵押给资本方，就只能想别的办法，抛售股票、再融资都是解决方式。
所以，管理层如今的救市方法，将投机性资本杀无赦，是在制造空头，相当于自宫了。
这是第一个副作用。
第二个副作用是个股的差距越来越大。
银行基本面不好，利润增速在下降，可银行在沪深股市的含义很清楚，占有最大的权重，银行持续在高位横盘，相当于股指的头顶有个堰塞湖，股指难以稳定。
中国银行业的资本总额按现在的汇率已经是GDP的3倍，GDP是约10万亿美元，银行总资产约30多万亿美元，最近十几个季度，坏账率都在上升，这是银行的润增速从以前的两位数下降到去年的一位数，再到今年上半年的基本是零的原因所在，今天，大宗商品价格在持续低迷、其它国家的货币很多都在大幅贬值，银行的坏账加速暴露是最大的几率，意味着未来银行的利润增速可能到负数，意味着横在股指上的堰塞湖最终会垮塌，这已经成为股市最大的隐患。
银行股价滞留在高位恰恰与救市有关。
这是救市救出来的第二个隐患，也有自宫的意思。
救市可以，也应该，但不要自宫。
当这两个隐患消除之后（保护投机性资本，银行与其它股票的价值接近），就要对股市抱着正面的态度，至少不能再悲观。