今年下半年，央行通过金融创新开始往市场注入没有背书的人民币，可是本月的资金持续紧张，长期国债回购利率的上升不能说是打新的问题，银行干涸，下面是栖湖99网友在微博上的留言：“松哥，看看这个，恐怕真要上摸3XXX点了。-------刘煜辉：下午2点钟后，干涸了几天银行间重新泛滥了，明显水来了。央行在博弈中败退下来。恐怕下周还是行业分析师郁闷的时间，向股票的α英雄慰问”。
我们在交易上也可以看到，91天国债逆回购利率在下午两点左右开始有一个小幅回落的过程。
这就是我在2012年国庆所说的原理，这是长期以低效投资拉动经济增长的必然结果，银行资产错配加上坏账不断累积，成为僵尸，靠央行输血才能生存，央行不断加大无锚印钞，最后带来人民币问题的爆发。
在中国现有的体制之下，央行可以不救助银行吗？不能，因为央行也好银行也好，不过是政府左兜与右兜的差别，为了银行的生存，央行必须印钞救助。
央行不断印钞就会带来资产价格泡沫，房地产高涨，货币贬值，所以，才有那句名言，人民币对不起人民。
这种对不起人民还是小儿科，任何资产价格泡沫都有水位的，房地产受到广义的供需关系所左右，对于中国的价格来说，最重要的是四个：第一是汇率价格；第二是房地产价格；第三是商品特别是农产品价格；第四，是股市价格。
在房地产供不应求的时期，资金追逐房地产；当房地产供需关系你逆转之后，政府引领资金追逐股市；当股市水位开始显示外溢之后，自然去追逐汇率价格（这个价格现在与农产品价格严重相关）。
所以，在资金追逐房地产时期，人民币对不起人民是有限的；到追逐股指的时候，向更危险的境地接近；股市是高流动性的场所，注满水是很快的，外溢的速度也很快，到了追逐汇率价格的时候，就不是对不起人民这么简单，而是要喝你的血了。
央行有别的选择吗？没有别的选择，维护银行的生存是他的基本责任，它和商业银行是一奶同胞，和人民是什么关系？不知道，或许算邻居吧，终归都是生活在同一块土地上。
央行不断无锚印钞，可是银行的问题不断累积，央行只能进入无锚印钞的恶性循环，市场自然会在合适的时机冲击合适的方向。在美元背书的时候冲击房子，源于供求关系还没有恶化，人民币对外还有信用（背后的美元），今天选择的是冲击高风险的股市，实际上同时就在冲击汇市，终归不是所有的资金都喜欢高风险的场所，大资金更需要安全性，这就是现在汇率市场给出的反映。
当股市没有吸引力以后，资金就会更大规模地冲击汇市（连带的是农产品），那时就不仅仅是对不起人民这样的小儿科了。
