昨天 14:37
如松 ： 同感。
俄罗斯是幸运的，第一，是因为俄罗斯地大物博，与人们直接相关的基础物资原油和粮食可以自给自足，不存在刚性缺口，否则危机会迅速恶化，会形成社会骚乱，粮食出现刚性缺口的的情形下，只能骚乱；第二，是普京。昨日普京在记者会上批评俄罗斯央行不应该在今年持续干涉外汇市场，源于俄罗斯不存在生活必需品的缺口，汇率下跌影响的只是人们短期生活问题和用美元计价的GDP（这只是面子，在普京的言语中，认为不重要），央行用外汇干涉市场增加了市场的恐慌，造成了更严重的动荡，换句话说，央行应该做的是让卢布汇率自己找到自己的底部，让市场按自己的方式运行，因为他知道，汇率在人们的心中，在俄罗斯的每一寸土地上，干涉市场或干涉交易永远是无效的。
对比一下我们的金融，经济学家信奉外汇管制，外管局致力于打击非法外汇交易，请问一下，这些非法外汇交易是如何出现的？第一类是非法资金，包括贪污受贿所得，应该致力的是打击贪腐和非法资金的形成；第二是人们换汇有各种隐性的障碍(外汇管制的结果），进而形成黑市，换句话说黑市是外管局自己制造的。
对外汇市场的理解，中国的外管局和经济学家只能给普京擦鞋。
未来半年到一年，外汇黑市会愈演愈烈，这是中国金融和经济学家的水平决定的，也是体制决定的。
对于汇率市场来说，任何机构和个人的干预都是无效的。
但俄罗斯的卢布危机仅仅是预演。
第一，卢布危机本质上是原油的需求危机，当全球的经济下滑的时候，从产业链来说，首先减少的是采购环节，这就带来了俄罗斯巴西澳大利亚的经济压力，这是卢布危机的根源。
第二，卢布危机之后，很多经济体就会进入去债务的阶段，源于在过去经济高增长高需求的周期，企业倾向于扩大债务增加生产，可是需求下降以后，就出现严重的产能过剩开工不足，这些债务就成了问题，所以，需要去债务。
未来将面临的是债务危机，企业债务是内在原因，外在现象将是国家债务的危机，这也是2008年次贷危机之后各国普遍增加负债的结果。
国家债务特别是主权债务的危机就是主权货币的危机，最悲观的观点来看，很多新兴国家的货币不知道能否在未来两年还保持现在的状态，很可能出现大幅贬值甚至换币(换币往往需要更长的时间，是持续高通胀的结果，比如巴西从1973年开始持续通胀，克鲁塞罗死亡；津巴布韦从上世纪90年代到2008年持续高通胀，津元死亡了，再有就是旧卢布），这些货币的贬值幅度远不是现在的卢布可以比拟的。
焦点在中国或者印度。焦点在国际间的债务。
未来的危机还会包括卢布，债务出现危机的时候，原油的需求还会下降，卢布的危机还会加重。
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