如松：雪崩，埋葬旧世界
最近，桥水基金创始人达利欧有一段讲话流传很广，聚焦的话题之一是美国的债务问题，基于达利欧的江湖地位非同一般，他的讲话就受到了世人的关注。 关于美债问题达利欧是这么说的： 目前美国国债规模已超过36.2万亿美元。 美国的财政赤字需要从预计占国内生产...
如松：中美暗战，打响了！
二战之前全球实行金本位，各国央行有一盎司的黄金才能印对应亿盎司黄金的纸币，是严格的一比一的关系。虽然两次世界大战进程中各国阶段性脱离了这种传统的金本位，但这种金本位的性质并未改变。 二战之后实行布雷顿森林体系，虽然美元与黄金依旧绑定，但美国...
如松：鬼故事开讲，超级泡沫之雪崩时分
美股将面临长期的熊市，依据何在？ 按照巴菲特指标，传统上美国股市总市值与美国GDP之比维持在50%-100%才是合理的，但从八十年代早期开始，巴菲特指标不断上升并突破了100%的天花板，目前已经达到200%，为什么？ 八十年代之后，这个世界诞生了两件大事，那就...
如松：特朗普开启，“超级军备竞赛”时代
过去已经多次谈论过英国的光荣孤立政策，也称大陆均势策略，主要含义是英国不与欧亚大陆任何国家结成永久的盟约关系，只有如此才能不分种族、信仰、文化、政治制度，与所有国家发展贸易关系进而发展自己。当出现大陆国家崛起为强权之时，就扶持其它陆地强国共...
如松：特朗普，美国的“天雷”
从2018年特朗普对主要国家发动关税战开始，一旦特朗普宣布加关税的措施，大多都会引发美元指数的上涨，这其中的逻辑是，美国宣布加关税措施就会扰乱被加税国家的产业链，进而破坏被加税国家的债务体系，这就会导致被加税国家货币汇率的下跌。最典型的就是201...
如松：超级“轮回”，中美为何狂买实物黄金？
国际市场上的黄金实物在快速流入两大国，在一些国家金条、银条已经开始出现短缺，这是今年以来的热闻，从这些新闻中，我们可以感知现在的黄金牛市与以往之大不同。 有些人对2018年至2020年、2000至2011年的两轮黄金牛市有比较清晰的记忆，虽然当时的金价在上...
如松：“冰山”融化，哪只“黑天鹅”会破茧而出？
下图是美国基准利率走势图。 本世纪以来美国开启了三轮降息周期，第一轮是2007年9月开始的，第二轮是从2019年8月开始的，当时最著名的事件就是美元短期利率暴涨，第三轮是从2024年9月开始的。前两轮降息都引爆了危机，而且都十分著名，前一次就是次贷危机，...
如松：马斯克，跨上“黄金黑天鹅”！
去年已经多次论证过，2022年3月美联储开启的加息进程中并未将利率加到足以根治通胀的水平，让通胀的隐患依旧存在。从去年9月开启的降息进程中，降息的条件也并不完全成熟。 中性利率也被称为自然利率或均衡利率，当美联储的名义利率减去通胀率形成的实际利率...
如松：特朗普，亲手锤爆“美股”
席勒市盈率是衡量美股是否高估的标志性指标，见下图。从图中可以看到，在1980年之前的100年间，席勒市盈率基本保持在10-20倍之间，这意味着接近20倍的时候就是高估，就要卖出，接近10倍的时候就是低估，就需要买入，但1980年之后的四十年出现了显著的变化，...
如松：“白银火山”蠢蠢欲动，“黎明”总是静悄悄
在2020年8月到2023年间，也就是金价在2023年底启动之前的2年多的时间内，曾经多次提到黄金正在走出杯柄的图形，这种图形是必须严密关注的，突破之后往往就会非常猛烈。从2011年9月到2020年7月就是杯子的主体，随后的三年多形成了杯柄，从2024年以后属于突破之...